Gelombang penjualan saham perusahaan Software as a Service (SaaS) sedang mengguncang lantai bursa saham global.
Pemicunya bukan sekadar fluktuasi pasar biasa, melainkan lahirnya generasi baru agen kecerdasan buatan (AI) yang kini mampu menuntaskan tugas-tugas kompleks hingga membangun perangkat lunak secara mandiri.
Fenomena itu memicu pertanyaan eksistensial bagi para pemodal, “Jika agen AI bisa membangun dan mengelola sistem sendiri, apakah model bisnis SaaS masih relevan?”.
Kegelisahan itulah yang memicu aksi jual besar-besaran, mengubah optimisme teknologi menjadi kecemasan struktural.
Claude Cowork, Titik Balik Disrupsi Pasar
Fitur terbaru dari Anthropic, Claude Cowork, menjadi katalis utama di balik turbulensi ini. Berbeda dengan platform AI lain yang mengejar popularitas masif lewat pemasaran kreatif, Anthropic memposisikan Claude sebagai mesin produktivitas murni. Claude Cowork mampu menyusun kode pemrograman hingga mengeksekusi tugas profesional lintas disiplin.
Langkah strategis Anthropic memperluas kemampuan Claude Cowork melalui plug-in khusus untuk sektor hukum, keuangan, dan pemasaran menjadi ancaman nyata.
Fitur itu mampu mengotomatisasi alur kerja rumit yang selama ini memerlukan perangkat lunak mahal dan keterlibatan manusia dalam skala besar.
Pengumuman itu sontak memaksa investor menghitung ulang valuasi perusahaan teknologi yang model bisnisnya kini dianggap rentan.
Runtuhnya Dominasi Basis Data Profesional
Dampak paling signifikan terlihat pada penyedia basis data profesional yang selama ini dianggap stabil. Thomson Reuters, operator database hukum Westlaw, menyaksikan sahamnya terjerembap hampir 18 persen.
Tren serupa menimpa RELX (LexisNexis) yang merosot 14,4 persen, serta penyedia informasi asal Belanda, Wolters Kluwer yang kehilangan 13 persen nilai pasarnya.
Analis menilai plug-in hukum milik Anthropic berpotensi mengambil alih fungsi krusial seperti peninjauan perjanjian kerahasiaan (NDA), pemeriksaan kepatuhan (compliance), hingga penyusunan ringkasan hukum.
Kemampuan itu secara langsung menggoyang fondasi model lisensi tradisional yang selama puluhan tahun menjadi tulang punggung pendapatan perusahaan-perusahaan tersebut.
Industri Periklanan dalam Pusaran Tekanan
Sektor kreatif pun tak luput dari hantaman. Kelompok periklanan raksasa seperti Publicis kehilangan lebih dari 9 persen nilai sahamnya, meskipun mereka telah mengumumkan alokasi dana 900 juta euro untuk akuisisi AI. Omnicom mencatatkan penurunan lebih dari 11 persen, sementara WPP merosot 11,8 persen.
Barclays memberikan catatan kritis. Agensi periklanan berada di posisi sangat rentan jika di masa depan agen AI mampu merancang sekaligus mengeksekusi kampanye pemasaran secara otonom tanpa memerlukan perantara agensi.
Koreksi Massal, Dari ETF Cloud hingga Semikonduktor
Sentimen negatif itu menjalar cepat ke berbagai indeks dan raksasa perangkat lunak. ETF berbasis cloud seperti Global X Cloud Computing (CLOU) dan First Trust Cloud Computing (SKYY) mengalami tekanan hebat.
Nama-nama besar seperti Adobe, Salesforce, Intuit, Workday, SAP, Palantir, Oracle, hingga ServiceNow semuanya tercatat berada di zona merah.
Bahkan industri semikonduktor yang selama ini menjadi pemenang AI ikut terguncang. Saham AMD mengalami penurunan harian tertajam sejak 2017 sebesar 17,3 persen.
Saham Qualcomm turun 9 persen menyusul proyeksi pendapatan yang konservatif. CEO Cristiano Amon menyebut kondisi itu diperparah oleh kekurangan chip memori di seluruh industri. Nvidia, sang pemimpin pasar chip AI pun terkoreksi tipis 3,4 persen seperti dikutip TrendingTopics.eu.
Guncangan Global. Dari Asia hingga Pasar Kripto
Efek domino itu mencapai pasar Asia. Di Australia, saham Xero merosot tajam, sementara di China, Kingsoft Corporation kehilangan nilai signifikan.
Raksasa layanan TI India seperti Infosys dan Tata Consultancy Services juga tak berdaya menghadapi tekanan pasar.
Di pasar aset kripto, Bitcoin yang kerap menjadi barometer risk-on investor turun ke level 70.000 dolar AS, anjlok 45 persen dari rekor tertingginya pada Oktober 2025 yang sempat menyentuh 126.000 dolar AS. Situasi ini mengingatkan pasar pada “DeepSeek shock” tahun 2025 yang pernah melumpuhkan sentimen teknologi global.
Menimbang Masa Depan Ekonomi Software
Reaksi pasar saat ini mencerminkan ketidakpastian mendalam. Jika sebelumnya AI dipandang sebagai ‘vitamin’ bagi pertumbuhan perusahaan software, kini investor melihatnya sebagai ‘pengganti’ yang mengancam.
Model SaaS yang mengandalkan biaya lisensi per pengguna (per-seat) menghadapi tantangan berat ketika AI memungkinkan pekerjaan diselesaikan dengan jumlah staf yang jauh lebih sedikit.
Kontras ini terlihat jelas pada valuasi. Di saat saham SaaS berguguran, Anthropic justru tengah menyiapkan pendanaan baru dengan valuasi menembus 350 miliar dolar AS.
Apakah ini sekadar kepanikan sementara atau awal dari revaluasi permanen?. Jawabannya bergantung pada kemampuan pemain lama untuk beradaptasi.
Satu hal yang pasti, Claude Cowork telah mengubah narasi industri. AI bukan lagi sekadar alat bantu, melainkan kekuatan disruptif yang sedang membongkar fondasi ekonomi software modern.
